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央行副行长刘国强:货币政策短期调节不改“稳

来源:网络 编辑:哥神 时间:2019-04-26 12:18

“现阶段我们的货币政策取向是稳健,我们的操作方法是相机抉择、预调微调,我们的操作目标是松紧适度。所以央行没有收紧货币政策的意图,也没有放松货币政策的意图。我们既不希望看到市场流动性短缺,也不希望看到市场流动性泛滥。这也是党中央、国务院的要求。”央行副行长刘国强4月25日在国务院政策例行吹风会上如是指出。

货币政策“松紧适度”流动性“合理充裕”

“中央政治局在分析一季度经济形势的时候,要求货币政策要根据经济增长和价格形势变化及时预调微调,没有提出改变货币政策取向。所以,如果某一天央行开展‘逆回购’或者‘麻辣粉’中期借贷便利操作,这并不意味着货币政策大的方向转了,要转向宽松了,而仅仅是对短期流动性进行调节,因为短期流动性受各种因素影响,每天都会有波动,所以短期内需要调节,但这不是一个大方向的改变。反过来,如果央行好几天不做‘逆回购’操作,也不意味着货币政策要收紧了,因为不做意味着已经合理充裕,棋牌游戏,就没有必要操作,不意味着就转向收紧。如果说政策一年变来变去好几次,一会儿紧,一会儿松,谁也受不了。”刘国强表示。

4月24日,中国人民银行开展了2019年二季度定向中期借贷便利(TMLF)操作。操作对象为符合相关条件并提出申请的大型商业银行、股份制商业银行和大型城商行。操作金额根据有关金融机构2019年一季度小微企业和民营企业贷款增量并结合其需求确定为2674亿元。操作期限为一年,到期可根据金融机构需求续做两次,实际使用期限可达到三年。操作利率为3.15%,比中期借贷便利(MLF)利率优惠15个基点。

央行货币政策司司长孙国峰也在此次吹风会上表示,“稳健货币政策总体上力度得当、松紧适度,原来并没有放松,现在也谈不上收紧,始终与名义经济增速相匹配,有利于支持供给侧结构性改革和高质量发展,促进经济金融的良性循环。”

如何判断“松紧适度”?“有的人是从流动性发挥作用的效果看流动性是松了还是紧了的,比如说看某种价格是涨了还是跌了,来判断流动性是变松了或者是变紧了。还有的是从货币政策的操作,看央行有什么动作,判断是紧了或者是松了。这些都有其合理性,但是我建议除这些之外,还可以直接看流动性。”刘国强表示,“流动性指标很多,最简单、信息也比较容易获取的就是银行间的回购利率,像DR007等。利率是资金价格,棋牌游戏,资金价格能够反映资金的供求状况。看这个价格的变动,就可以看到底是松了还是紧了。”他进一步指出,央行的政策取向没有变,会保持流动性的合理充裕。

“货币政策不应当是‘电风扇’式的快速转动,应当保持应有的连续性和稳定性,流动性合理充裕定调并未发生变化。”华尔街见闻首席经济学家邓海清指出,棋牌游戏,从4月货币市场利率的实际结果看,流动性的“合理充裕”得到了有效呵护。多措并举降低小微企业融资成本刘国强在吹风会上介绍,下一阶段,将实施好稳健的货币政策,坚持不搞“大水漫灌”,营造有利于降低小微企业融资成本的货币金融环境。灵活运用货币政策工具,保持流动性合理充裕和市场利率平稳运行,扩大再贷款、再贴现等工具规模,抓紧建立对中小银行实行较低存款准备金率的政策框架,要将释放的增量资金用于民营和小微企业贷款。推广债券融资支持工具,确保2019年民营企业发债融资规模、金融机构发行小微企业专项金融债券规模均超过2018年水平。

孙国峰表示,当前国内外经济金融形势依然错综复杂,不确定性因素还比较多。在这种情况下,稳健的货币政策要根据经济增长和价格形势变化及时预调微调,满足经济运行在合理区间的需要。

刘国强同时指出,信贷要兼顾总量和结构,“总量上要保持合理充裕、合理增长。在这个基础上,我们也做一些结构的调整,就是支持民营企业、小微企业的力度要大一点。”他还指出,总的杠杆率不会提高。

“我们将坚持结构性去杠杆的取向,银行加大对小微企业的信贷支持力度不会提高整体的杠杆率,是在杠杆方面进行结构优化。”孙国峰也指出,为此,货币政策主要推出了三方面的工具:加大信贷政策支持再贷款、再贴现政策的支持力度;适时开展TMLF操作,支持小微和民营企业发展;运用普惠金融定向降准政策支持小微和民营企业发展。

“因为TMLF操作是根据银行对小微和民营企业贷款的增量和需求情况综合确定的,搜集银行每个季度对小微企业、民营企业贷款的数据需要一定时间,所以基本上都是在季后首月第四周进行操作,其实是有规律的。TMLF操作利率也是比较优惠的,是3.15%,期限是一年,到期可根据金融机构的需求续做两次,实际上是三年。两次操作后,目前TMLF余额是5249亿元。”孙国峰介绍道。

刘国强同时介绍,将通过推进利率市场化改革,降低小微企业实际利率水平。“下一步,我们还会继续推动利率市场化改革。重点是实现市场利率和贷款基准利率‘两轨合一轨’。改革的目的是进一步疏通央行政策利率向信贷利率的传导,增强市场竞争,促进金融机构更准确地进行风险定价,进而促进降低小微企业实际利率水平。改革推进的过程将是积极稳妥的,我们不急于求成,但也不会停滞不前,对改革方案的研究我们抱着开放的态度。”

“政治局会议要求坚持结构性去杠杆,我们认为监管层的态度是对于地方政府(城投)、国企要坚持去杠杆,特别是去隐性杠杆,而对于民营和小微企业则允许适度加杠杆。从这个角度讲,信贷和社融增速将会边际下降。同时,需要对信贷和社融投向进行内部结构调整,提高民营和小微企业融资规模和占比。”邓海清表示。

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