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东营市亚通石化有限公司

来源:网络 编辑:老司机 时间:2017-12-14 07:49

  本募集说明书摘要的目的仅为向投资者提供有关本期发行的简要情况,并不包括募集说明书全文的各部分内容。募集说明书全文同时刊载于上海证券交易所 ()网站。投资者在做出认购决定之前,应仔细阅读募集说明书全文,并以其作为投资决定的依据。

  重大事项提示

  一、本期债券信用等级为AA;本期债券上市前,本公司2017年6月30日的净资产为616,620.30万元(截至2017年6月30日合并报表中所有者权益合计),合并报表口径的资产负债率为49.15%(母公司口径资产负债率为55.53%);本期债券上市前,本公司最近三个会计年度及一期(2014年、2015年、2016年及2017年6月30日)合并报表中归属母公司所有者的净利润分别为88,489.35万元、69,929.03万元、114,125.69万元和77,561.88万元,2014-2016年度归属母公司所有者的净利润平均值为90,848.02万元,预计不少于本期债券一年利息的1.5倍。本期债券发行及上市安排请参见发行公告。

  二、受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融货币政策以及国际经济环境变化等因素的影响,市场利率存在波动的可能性。由于本期债券期限较长,债券的投资价值在其存续期内可能随着市场利率的波动而发生变动,从而使本期债券投资者持有的债券价值具有一定的不确定性。

  三、本期债券发行结束后,本公司将积极申请本期债券在上海证券交易所上市流通。由于具体上市审批事宜需要在本期债券发行结束后方能进行,并依赖于有关主管部门的审批或核准,本公司目前无法保证本期债券一定能够按照预期在上海证券交易所上市流通,且具体上市进程在时间上存在不确定性。此外,证券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的影响,本公司亦无法保证本期债券在交易所上市后本期债券的持有人能够随时并足额交易其所持有的债券。

  四、根据《公司债券发行与交易管理办法》及相关管理规定,本期债券仅面向合格投资者发行,公众投资者不得参与发行认购,本期债券上市后将被实施投资者适当性管理,仅限合格投资者参与交易,公众投资者认购或买入的交易行为无效。

  五、经大公国际资信评估有限公司评定,本公司的主体信用等级为AA,本期债券的信用等级为AA,说明本公司偿还债务的能力很强,受不利经济环境的影响不大,违约风险很低。

  六、在本期债券评级的信用等级有效期内,资信评级机构将对本公司进行持续跟踪评级,持续跟踪评级包括持续定期跟踪评级与不定期跟踪评级。跟踪评级期间,资信评级机构将持续关注本公司外部经营环境的变化、影响本公司经营或财务状况的重大事项以及本公司履行债务的情况等因素,并出具跟踪评级报告,以动态地反映本公司的信用状况。

  七、债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议,对于所有债券持有人(包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券持有人,以及在相关决议通过后受让取得本期债券的持有人)均有同等约束力。在本期债券存续期间,债券持有人会议在其职权范围内通过的任何有效决议的效力优先于包含债券受托管理人在内的其他任何主体就该有效决议内容做出的决议和主张。债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得本期债券均视作同意并接受本公司为本期债券制定的《债券受托管理人协议》、《债券持有人会议规则》等对本期债券各项权利义务的规定。

  八、截至2017年6月30日,亚通石化对外担保余额265,291.00万元,占公司净资产的比例为43.02%。目前被担保公司的经营状况良好,但若未来被担保公司出现偿还困难的情况,则会对公司偿债能力产生不利影响。

  九、截至2017年6月30日,亚通石化受限货币资金为166,520.93万元,抵质押资产的账面价值为77,093.24万元,共计243,614.17万元。若发行人不能按照借款合同约定如期还款,则存在债权人依据抵质押合同处置抵质押财产抵偿债务,从而可能影响公司正常经营,导致公司未来盈利能力和偿付能力下降。

  十、截至2017年6月30日、2016年12月31日,2015年12月31日及2014年12月31日,公司存货账面价值分别为246,970.62万元、222,567.88万元、123,627.91万元和78,534.39万元,占资产总额的比重分别为20.37% 、21.92%、15.52%和12.82%,主要由原材料、产成品及周转材料组成。虽然报告期内公司存货不存在跌价的情况,但考虑到债券存续期内,原材料、库存商品等存货的价值可能出现波动,公司或将面临存货减值风险。

  十一、截至2017年6月30日、2016年12月31日,2015年12月31日及2014年12月31日,公司的流动比率分别为1.76、1.63、1.55和1.40;速动比率分别为1.27、1.14、1.17和1.07,短期偿债指标较弱,因受行业特性影响,石油炼化行业对生产设备和基础设施的投资较大,且报告期内公司新设备的投产、国四汽油升级及相关装置技改的完成,导致公司产能和产量上升、存货增加,同时公司短期借款占比较高。公司拟通过发行公司债券继续改善债务结构,进一步提高中长期债务的比例,但若发行人生产经营规模进一步扩大,或负债结构的优化未能及时完成,可能因突发性大额现金需求导致发行人面临短期流动性困难的风险。

  十二、发行人主要从事石油炼制及油品销售等业务,对宏观经济环境、地区及全球经济的周期性变化、消费需求、原材料的价格及供给情况、替代产品的价格及供给情况等因素比较敏感,上述部分或全部因素对发行人的产品及业务产生影响。发行人生产所需原材料主要包括原油、燃料油等,随着国内外经济形势变化,尤其是原油价格波动,可能会对发行人生产经营产生不利影响。

  十三、截至2017年6月30日、2016年12月31日,2015年12月31日及2014年12月31日,发行人负债总额分别为596,015.02万元、476,241.70 万元、372,054.32万元和263,002.36万元,资产负债率分别为49.15%、46.91%、46.72%和42.95%。资产负债率处于较低水平,但随着发行人生产规模的扩大,债务规模增长较快,若经济形势、货币政策发生不利变化,融资环境紧缩,发行人正常经营和持续融资活动可能造成不利影响,进而影响发行人的债务偿付能力。

  十四、2017年1-6月、2016年度、2015年度和2014年度,发行人的经营活动现金流量净额分别为36,514.95万元、62,334.32 万元、12,635.09万元和113,484.55万元,波动较大。其中,公司2015年经营性现金流净额波动较大的原因是公司经营规模继续扩大,应收款项、应收票据等经营性应收项目以及存货购置的增加,导致公司经营性现金流出同比增加较多,经营性净现金流同比大幅减少10.09亿元。公司2016度末经营活动现金流量净额较2015年大幅增加,原因系公司自2015年10月份获得原油进口权,当时原油价格处于低位,大量进口原油库存,2016年石化行业价格触底反弹,销售收入导致的现金流入大幅增加所致。发行人所处化工行业受国民经济总体运行状况、国家宏观经济的影响较大,若宏观环境在未来一定时期内仍无好转迹象,则发行人经营活动现金流量净额面临着进一步下滑的风险。

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