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国寿安保基金总经理左季庆:追求绝对收益 五年已为投资者赚121亿元

来源:网络 编辑:三哥 时间:2018-11-08 23:16

本报记者 吕江涛

本报记者 吕江涛

  成立五年来,国寿安保基金虽然顶着“首家保险系公募基金”的光环,却并没有成为任何高调话题的主角。而在悄然之中,国寿安保基金的公募管理规模已经达到1460亿元(截至今年第三季度末),跻身中型基金公司之列。

  近日,《证券日报》记者采访了国寿安保基金总经理左季庆。这位曾经掌管中国人寿(601628,股吧)资产管理公司数万亿元资金的投资专家,在成为公募基金公司的管理者之后仍坚持其所擅长的稳健投资理念,以绝对收益为目标,取得了长期稳健且优异的投资业绩。自成立以来国寿安保旗下基金累计为投资人创造收益121.05亿元。

  左季庆认为,国寿安保基金公司成立五年多来取得了较快的发展,主要在于做到了两个“坚持”:在管理机制上,坚持市场化;在业务发展上,坚持专业化。正是两个“坚持”的持续贯彻,促进了公司自上而下的精准策略落地和自下而上的主观能动性发挥,实现了公司持续的增长。

  踏踏实实为投资者赚钱

  旗下产品累计分红36次

  从1998年第一只规范运作的公募基金产品成立算起,我国公募基金行业已经走过20年的发展历程,取得了极大的发展。

  2013年才成立的国寿安保基金,可以算是非常年轻。但从体量来看,公司却已跻身中型基金之列。截至今年三季末,国寿安保公募管理规模达1460亿元,剔除货币基金的公募资产规模为4526亿元,同业排名第31位。目前,国寿安保基金旗下共有43只公募基金,涵盖货币基金、债券基金、指数基金、股票基金、混合基金、分级基金、ETF等,可以说是涵盖了全品类,,逐渐走向全天候的产品布局,为客户提供全方位的投资服务。

  在采访中,《证券日报》记者发现,左季庆很少提到在基金规模等方面取得的成绩,而最令他津津乐道的是国寿安保基金的投资业绩。

  左季庆表示,截至2018年第二季度末,国寿安保旗下基金自成立以来累计为投资人创造收益121.05亿元。截至2018年9月7日,公司旗下产品累计分红36次,分红38.6亿元,踏踏实实为投资者赚钱。从“单位管理费产生利润”这个指标来看,2018年上半年,公司每收取1元管理费,就为投资人创造12.28元的利润,这一指标在全行业排名前20位。

  而据海通证券(600837,股吧)研报显示,截至2018年6月30日,国寿安保基金固定收益类基金绝对收益率最近1年、2年、3年的业绩排名分别为30/105、17/89、18/79,均保持在同业的前1/3,整体业绩表现稳健且优异。权益类基金绝对收益最近两年也保持在同业前1/3。

  对此,左季庆认为,取得长期稳健且优异的投资业绩,主要是因为公司以绝对收益为目标。“我们的投资风格是追求绝对收益,淡化短期业绩排名,同时严控风险,不追求短期业绩的极端爆发,而注重在长跑中胜出。这种稳健的投资风格与大部分机构投资者的诉求相匹配。”

  进一步完善权益类基金布局

  主动综合运用大类资产配置

  值得注意的是,国寿安保基金目前虽然已经跻身中型基金体量,但其目前规模中权益类规模偏小。

  对此,左季庆表示,公司目前的产品结构中,固定收益类资产占比较高,未来公司会大力发展权益投资,形成更加均衡的产品结构。权益投资管理能力是一家基金公司的核心竞争力所在,过去几年来,公司已经培养了多只业绩优秀的权益类基金产品。下一步,要进一步完善权益类基金的布局,做强业绩,提高业绩稳定性,树立公司权益投资的市场品牌。

  具体到股票投资策略,左季庆表示,在严格控制风险的前提下,公司积极主动的综合运用大类资产配置、行业选择和个股挖掘的投资策略,尤其是通过对产业规律的深刻研判和对公司基本面的深入研究,全方位的构建和优化投资组合,为委托人谋求长期的财富增值。

  通过对产业趋势及行业规律的认真研判,进一步结合对上市公司基本面的深入研究,力图甄选出具备显著切实成长性和价值的优质个股,通过中长期的持有获得相应的投资回报。这样的投资理念和方法决定了国寿安保基金在股票投资方面更关注产业趋势与公司长期的成长性,形成了稳健的投资风格和特点。权益投资组合采取相对分散的投资策略,在行业配置和个股选择上不会太过集中,对单一组合资产的行业集中度和个股集中度做适当的约束和指导。

  此外,国寿安保基金权益投资团队一般会把组合标的划分为战略性、战术性和机会性品种,对于战略性品种,通常而言,持股的周期会在两年以上,通过此种策略,力图将组合换手率保持在同业平均水平之下。

  指数已回落到较低水平

  中长期配置价值巨大

  对于今年四季度,左季庆认为:中国经济整体大概率温和回落。一是从周期角度考虑,中国经济进入了基钦周期的下半程,受益于前期供给侧改革政策,本轮基钦周期下行是相对缓和的,大概率会在2019年年中附近触底。二是结合当前中美贸易环境和中美关系走向,前期的一些关税、汇率和外需的因素,在四季度乃至于2019年对中国经济有一定的负面影响。三是考虑到当前政策的推进速度,国内经济并不会出现比较显著的下行趋势,基建投资有望逐渐企稳,制造业投资已经出现缓慢恢复的趋势,消费数据短期略有走弱但历史上看基本平稳,后续下行压力主要来自于地产和净出口,除净出口仍有一些不确定性外,在地产补库存的对冲下压力不会太大。因此,整体上基本面有望温和回落,而结合潜在的减税、降费等政策落地,还有望支撑企业盈利维持在一个较好的水平。

  具体到大类资产而言,股票市场在经历外部冲击和风险偏好持续回落后,市场已经回到非常低的水平,中期来看配置价值巨大;债券市场方面,后续有望维持震荡走低,尤其是结合名义增速的下行趋势,收益会缓慢兑现,另外在信用环境有所修复的预期下,后续信用债的配置价值也会逐渐显现。

  而从具体的布局来看,权益投资上在接近底部区域后,更多的基于自上而下的行业配置,精选个股有巨大的配置价值,尤其是在当前外部经济环境不确定性较高的情况下,一方面具备稳定投资价值的大金融板块具备一定的配置价值,另外也有必要在市场过度调整的情况下,积极关注前期被错杀、符合产业发展趋势、尤其是在行业内部优胜劣汰中竞争力开始体现的一些个股,进行提前布局。债券投资方面,则充分利用市场流动性的充裕,加大信用债的筛选和研究力度,根据市场变化进一步结构调整,挖掘错误定价个券,获取更多的超额回报。

(责任编辑:王治强 HF013)

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